碎的念

在刚起步的时候，最好以买指数基金为主，占80%以上的比例。随着能力圈不断扩大，你将逐渐验证自己是否具备选择股票的能力，再慢慢调整这个比例。

《投资第1课》 — 孟岩

说到这里，你可能会关心股票和债券的配置比例究竟多少算合适。格雷厄姆建议，最多不要超过75∶25，最少也不要低于25∶75，对大多数投资者来说，50∶50比较合适。

《投资第1课》 — 孟岩

《聪明的投资者》一书中提出，不论是进攻型投资者（风险偏好较高），还是防御型投资者（风险偏好较低），都需要同时配置一定比例的股票和债券，并且债券的比例不能低于25%

《投资第1课》 — 孟岩

四笔钱，就是将用来投资的钱分成四份：保险保障、活钱管理、稳健理财、长期投资。顾名思义，它们分别对应着保险保障的钱、短期要用的活钱、中短期需要稳健增值的钱，以及长期可以用来做较高风险投资的钱。

《投资第1课》 — 孟岩

蕭瑜驚訝地問：「那麼一個人為了在政治上的成功，就必須殺害他的朋友嗎？」但是毛澤東不想多談。蕭瑜的結論是：「我們兩個人都明白，在他的野心中，他是以劉邦自況的。

《毛澤東：真實的故事》 — Alexander V. Pantsov / Steven I. Levine 譯：林添貴

九一二年六月，毛澤東寫了一篇短文，輕蔑地指中國人民「無知」，不能正確地判斷毛澤東所認為的商鞅進步的變法政策。商鞅是西元前四世紀秦王的大臣，也是法家思想開創者。毛澤東說：「商鞅之法良法也……民何憚而不信？……吾於是知吾國國民之愚也。」2

《毛澤東：真實的故事》 — Alexander V. Pantsov / Steven I. Levine 譯：林添貴

當毛貽昌回到家時，發現東山高小的這位新生留下一首詩（七絕〈改西鄉隆盛詩贈父親〉）：那时毛泽东十六岁半。他这辈子第一次离开家乡，和比他大九岁的表哥文运昌结伴而行。文表哥也在东山高小念书，说服毛泽东也去注册。他所憎恶的父亲和其他一切亲友为毛泽东送行到村边，12当毛贻昌回到家时，发现东山高小的这位新生留下一首诗（七绝〈改西乡隆盛诗赠父亲〉）：孩兒立志出鄉關，孩儿立志出乡关，學不成名誓不還。学不成名誓不还。埋骨何須桑梓地，埋骨何须桑梓地，人生無處不青山。

《毛澤東：真實的故事》 — Alexander V. Pantsov / Steven I. Levine 譯：林添貴

从老实巴交的农民变成胆大妄为的流氓。流氓是皇帝的蛹。

《倒退的帝国：朱元璋的成与败》 — 张宏杰

这个制度的最核心任务是保证社会稳定，并以一人为中心来格式化整个社会。

《失去的三百年：地理大发现之后中国的开放与封闭（1516—1840）（经纬度丛书）》 — 郭建龙

嘉庆皇帝六十大寿时，行商就必须“自愿”孝敬，而且孝敬的数量都有规定，整体上是白银三十万两，由各个行商摊派

《失去的三百年：地理大发现之后中国的开放与封闭（1516—1840）（经纬度丛书）》 — 郭建龙

用廷杖的酷刑来惩罚臣僚，是老祖宗明朝开国皇帝朱元璋的发明。他奉“以重典驭臣下”为圭臬，务使其唯唯诺诺。否则，即施以廷杖。永嘉侯朱亮祖父子当廷鞭死，工部尚书薛祥也毙于杖下

《万历传》 — 樊树志著

所以，除了“好公司不等于好股票”，投资界还有一个金句：“你的收益率其实在买入的时候就已经锁定了。”不管做怎样的投资，都要记得，只要买得足够便宜，就可以立于不败之地。

《投资第1课》 — 孟岩

“好公司不等于好股票”。其中最大的一个原因就是价格。

《投资第1课》 — 孟岩

“买入好公司并长期持有”这句话当然没错，但如果你买得太贵，不看估值就“梭哈”进去，使得持有过程太过煎熬，结果可能也不会太好。

《投资第1课》 — 孟岩

约翰·邓普顿的名句“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡”。

《投资第1课》 — 孟岩

答案很简单，为刚才的问题补上一个主语，便清晰了：投资的时候，“你”更适合集中还是分散呢？这才是真正需要思考的事情。

《投资第1课》 — 孟岩

收益=本金×（1+收益率）时间

《投资第1课》 — 孟岩

1996年至2015年，长达二十年里投资标普500的回报：如果你在这段时间里持有不动的话，回报是每年4.8%左右；如果因为各种原因，你错过了这二十年里上涨幅度最大的五天，你的回报就会下降到每年2.7%；如果错过上涨幅度最大的十天，回报率就会变成银行活期存款般的每年1.3%；如果你不幸错过了四十天，那么你的回报就成为惨不忍睹的每年-4%。 换句话说，如果你在这二十年超过四千个交易日里，错过了其中的1%，你这二十年可能就白忙活了。

《投资第1课》 — 孟岩

股票是长期收益最高的资产

《投资第1课》 — 孟岩

行为金融学有个概念叫短视损失厌恶（myopic loss aversion），是由著名学者理查德·赛勒和施罗莫·贝纳茨提出的。他们在1995年发表的论文中提到了这样一种有趣的现象：一般情况下，投资者对自己的投资账户查看得越频繁，回报就越低。因为大多数人忍受不了短期价格波动造成的心理影响，总倾向于躲避暂时的浮亏，或者赚一点钱就赶紧“落袋为安”。

《投资第1课》 — 孟岩